Investing.com — Moody’s Ratings, Cuma günü yaptığı açıklamada LG Chem, Ltd. ve LG Energy Solution, Ltd. (LGES) şirketlerinin kredi notunu Baa1’den Baa2’ye düşürdüğünü ve görünümlerini negatiften durağana çevirdiğini duyurdu.
Kredi derecelendirme kuruluşu, LG Chem’in LGES dahil konsolide kaldıraç oranının, temel iş segmentlerindeki zayıf kazançlar ve artan borç seviyeleri nedeniyle önümüzdeki 12-18 ay boyunca yüksek kalacağı beklentisini gerekçe gösterdi.
Moody’s Başkan Yardımcısı ve Kıdemli Analisti Sean Hwang şöyle dedi: “Durağan görünümler, her iki şirketin de finansal zayıflamayı sınırlama kapasitesini, LGES’in enerji depolama hizmetindeki genişlemesi ve LG Chem’in varlık satışları ile desteklenmesini içeriyor.”
LG Chem’in kredi kalitesi, şirketin konsolide kazançlarında baskın pay sahibi olan ve %79,4’üne sahip olduğu LGES ile yakından bağlantılı.
Moody’s, LG Chem’in düzeltilmiş net borç/FAVÖK oranının 2024’teki 3,3x seviyesinden 2025-26’da 3,4x-3,7x’e yükseleceğini tahmin ediyor. Bu artış, zayıf petrokimya ve katot kazançlarından, LGES’teki mütevazı kâr artışından ve LGES’in Kuzey Amerika kapasite genişlemesini finanse etmek için artan borçtan kaynaklanıyor.
Kuruluş, 2026 için düzeltilmiş FAVÖK’te 2025’e kıyasla %13’lük bir artış öngörüyor. LGES’in enerji depolama sistemi bataryalarına yönelmesinin, son zamanlarda EV sübvansiyonlarının sona ermesinin ardından düşen ABD elektrikli araç batarya talebini dengelemesi bekleniyor.
2026’dan sonra Moody’s, ABD’de EV kullanımındaki toparlanma ve ESS batarya genişlemesinin devam etmesiyle hızlanan FAVÖK büyümesi bekliyor. Bu durum, kapasite genişleme programları tamamlandıktan sonra sermaye harcamalarının azalmasıyla aynı döneme denk geliyor.
Baa2 notları ayrıca, her iki şirketin de LG grubuna stratejik önemi ve LG Corp’un finansal kapasitesi göz önüne alındığında, ana şirket LG Corp’tan gerektiğinde olağanüstü destek alma olasılığını yansıtıyor.
Notlar, LG Chem’in Kore’nin petrokimya ve batarya malzemeleri endüstrilerindeki güçlü konumunu ve LGES’in kapasite açısından Çin dışında küresel olarak en büyük batarya üreticisi olma statüsünü kabul ediyor.
Bu güçlü yönler, borçla finanse edilen genişlemeden kaynaklanan yüksek finansal kaldıraç ve hem petrokimya hem de EV batarya pazarlarındaki aşırı arzdan kaynaklanan zayıf kazançlarla dengeleniyor. Ayrıca batarya endüstrisindeki yoğun rekabet ve hızlı teknolojik değişimlerden kaynaklanan riskler de bulunuyor.
Moody’s, LG Chem’in kazançlarını önemli ölçüde artırması ve borç büyümesini kontrol altında tutması durumunda, düzeltilmiş net borç/FAVÖK oranını sürdürülebilir bir şekilde 2,75x’in altına indirmesi halinde şirketin notlarını yükseltebileceğini belirtti. Buna karşılık, finansal kaldıracın yüksek kalması ve düzeltilmiş net borç/FAVÖK oranının sürdürülebilir bir şekilde 3,75x-4,0x’i aşması durumunda notlar düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
