Investing.com — Moody’s Ratings, spor giyim devi Nike, Inc.’ın kıdemli teminatsız tahvil notunu A1’den A2’ye düşürürken, şirketin görünümünü “durağan” olarak korudu.
Kredi derecelendirme kuruluşu ayrıca Çarşamba günü yayınlanan bir açıklamaya göre, Nike’ın kıdemli teminatsız raf notunu ve kıdemli teminatsız Orta Vadeli Tahvil Programı notunu (P)A1’den (P)A2’ye indirdi. Prime-1 ticari kağıt programı notu ise teyit edildi.
Moody’s, not düşürme kararında Nike’ın pazar payı ve kâr marjı iyileşmesinin beklenenden yavaş gerçekleşmesini temel faktör olarak gösterdi. Şirket, yüksek gümrük vergileri, temkinli tüketici harcamaları ve spor giyim pazarındaki yoğun rekabet dahil olmak üzere süregelen maliyet baskılarıyla karşı karşıya bulunuyor.
Derecelendirme kuruluşu, Nike’ın faaliyet gelirinin 2026 mali yılının 4. çeyreğinde toparlanmaya başlamasını bekliyor. Ancak bu toparlanma, 2027 mali yılına kadar 2018-2019 seviyelerinin altında kalacak. Artan sermaye harcamaları ve önemli temettü ödemeleriyle birlikte, bu durum Nike’ın tarihsel kredi profiline kıyasla nakit akışında azalma ve daha yüksek kaldıraç oranına yol açacak.
Not düşürümüne rağmen Moody’s, Nike’ın önemli ölçeği, lider pazar payı, küresel varlığı ve dünyanın en tanınmış tüketici markalarından birine sahip olmasını takdir etti. Şirketin muhafazakar finansal stratejileri, güçlü kredi metrikleri ve likidite durumu da olumlu yönetişim faktörleri olarak vurgulandı.
Nike şu anda CEO Elliott Hill liderliğinde, Moody’s’in “2020-2024 stratejik hatalar” olarak tanımladığı durumdan çıkmak için bir dönüşüm stratejisi uyguluyor. Bu hatalar arasında spor inovasyonu pahasına yaşam tarzı ürün serilerine aşırı bağımlılık, toptan satış ilişkileri yerine dijital doğrudan tüketiciye satışa öncelik verme ve marka oluşturma çabalarını azaltma yer alıyor.
Şirketin 2025 mali yılında, fazla envanterin eritilmesi ve ürün yelpazesinin yenilenmesi nedeniyle gelirlerinde %10, EBIT’de ise %42 düşüş yaşandı. Bununla birlikte, 2026 mali yılının ilk çeyreği, %28’lik EBIT düşüşüne rağmen, Çin dışındaki gelir artışı ve koşu kategorisinde %20’nin üzerinde büyüme ile toparlanma işaretleri gösterdi.
Moody’s, 2026 mali yılının 2. ve 3. çeyreğinde kazançlarda düşüşün devam edeceğini, 4. çeyrekte ise kademeli bir toparlanmanın başlayacağını öngörüyor. Kuruluş, Moody’s tarafından düzeltilmiş borç/FAVÖK oranının 2026 mali yılında 2026 1. çeyrekteki 2,1x’ten 2,5x’e yükseleceğini, 2027 mali yılında ise 1,5x civarına iyileşeceğini tahmin ediyor.
Durağan görünüm, kazançlardaki toparlanma ve vadesi gelen borçların geri ödenmesiyle 2027 mali yılında kredi metriklerinin iyileşeceği beklentisini yansıtıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
